債券孳息率

近月全球債券市場風起雲湧，美國國債孳息率屢創逾20年高位，法國國債孳息率亦升至超過20年高位。 國債孳息率上升，會增加企業借貸成本，對經濟會造成一定損害，因為很多借貸利率，都是以國債孳息率為基準。 所謂孳息率，是債券的實際回報率。由於債券一般可以在市場買賣，債券價格是浮動的，所以回報率亦是浮動的。假設某機構發行本金額100元債券，每年派息5元。當債券價格不變，孳息率就是5厘，當債券價格下跌，假設跌至90元，孳息率就會升至5.5厘。 近日法國10年期國債孳息率，一度升至近5厘，創24年高位，是因為市場對前景缺乏信心。法國明年總統大選，政府財政赤字嚴重，有龐大發債需求，國債價格下跌，變相推高孳息率。 有「前債王」之稱的格羅斯，近日呼籲投資者不要持有債券，要為更大金融市場波動做好準備。因為孳息率長期上升，企業利潤率將會收縮。