商報社論｜「黃金港」豐富國際金融中心內涵｜全文

香港黃金中央清算及結算系統昨啟動試營運，並順利完成首批黃金存儲及交易結算。新基建填補香港黃金市場缺乏中央清算基礎設施的空白，推動本港從傳統黃金貿易市場，升級為集交易、清算、定價、交割於一體的「國際黃金交易中心」。新系統啟用加快了構建「黃金港」進程，進一步拓闊、豐富香港國際金融中心的產業內涵，為本港金融高質量發展注入全新動能。

香港向來是全球知名的黃金進出口及轉運樞紐，市場交投活躍，但過往行業運作長期各自為政。市場以雙邊場外交易為主，缺乏統一的中央清算機制，交易成本偏高、違約風險難以管控，倉儲交割、定價報價等配套體系亦較為零散，遲遲未能形成體系化國際競爭力。今次政府推出全資營運的黃金清算及結算平台，一站式打通黃金存取、交易、清算全流程，並完成涵蓋銀行、礦企、珠寶商及各類投資者的首批交易，補上市場積存多年的發展短板。

有獨立清算體系作根基，香港「黃金港」價值進一步凸顯，而「內聯外通」正是其核心優勢。依託與上海黃金交易所的戰略合作，本港推出首階段「實物聯通」機制，讓市場參與者可靈活運用持有的黃金，同時在香港和上海兩個市場進行交易結算，打通內地實物黃金資源與國際資金的流通通道。與此同時，港交所優化美元黃金期貨合約、研發人民幣黃金期貨合約，聯合彭博推出「HAU」香港黃金專屬報價，構建「實物交易+衍生品投資+全球定價報價」的完整體系，逐步衝破海外市場長年壟斷定價的格局，建立香港自有黃金基準價，大幅提升本港於全球黃金市場的定價話語權。

此番黃金金融基建升級，更承載深層次戰略價值。正如行政長官李家超所言，「黃金是全球資金避風港，香港是黃金的安全港」。憑藉完備監管制度、自由開放市場環境、成熟國際經貿網絡，再輔以全新黃金清算基建與離岸人民幣生態，香港成功塑造「黃金資產安全港」新名片，成為全球投資者分散配置、抵禦系統性風險的理想選擇。此外，港交所與跨境清算公司簽署合作備忘錄，有助促成黃金金融與離岸人民幣業務深度融合，既拓寬人民幣計價資產場景，又鞏固香港全球最大離岸人民幣中心地位，實現黃金金融與貨幣金融的雙輪驅動，讓香港國際金融中心的產業布局更豐富、更多元。

清算系統試營運只是「黃金港」建設的其中一環。未來香港要構建一個全面的黃金交易生態圈，須多維度發力，全面激活黃金交易市場的潛力。對外加大招商力度，吸引全球黃金交易商、檢測認證、資產託管、法律保險等專業服務機構落戶；產品層面穩妥推動創新，研究發展黃金ETF及數字化黃金產品，提升市場深度與活力，引導長線穩定資金入市；硬件上提速黃金倉儲設施擴容升級，增強實貨交割與存管能力，配合行業稅務優惠，以政策紅利吸引全球參與者。

香港布局黃金與大宗商品市場，亦是立足自身定位，服務國家「十五五」規劃、助力金融強國建設的重要抓手。「黃金港」全新定位，極大豐富本港國際金融中心的核心內涵，隨着產業生態持續完善、政策紅利不斷釋放，香港必將在全球黃金金融市場佔據重要席位，持續擦亮國際金融中心的金字招牌。