关税高墙失效之谜：中国货绕道越南等国　美国对华依赖未减｜外媒焦点

表面数据看似奏效，现实供应链却暴露真相。《回声报》刊文指出，尽管美国对华加征关税后，中国商品在美国进口总额中的占比显著下滑，但有学者研究显示，美国决策者实际上未能显著降低对中国商品和服务的依赖。中国正透过第三国转口及海外直接投资，巧妙地绕过特朗普筑起的贸易壁垒，继续从全球最大市场的美国需求中获益。

▍　表面数据的胜利：中国对美直接出口下降

从表面看，特朗普的关税攻势似乎取得成效。《回声报》引述数据指出，今年上半年，中国进口商品仅占美国进口总额的百分之7，远低于两年前的百分之12.5。中国在美国供应商排名中已跌落至第四位，落后于墨西哥、加拿大和越南。同期，美国对华贸易逆差亦从一千二百八十亿美元大幅缩减至七百四十亿美元。然而，文章直言，这距离特朗普的真正目标，依然遥远。

▍　现实的迂回路径：越南成中转站

文章引述彼得森国际经济研究所经济学家的研究结论：「尽管多年来付出努力，但美国决策者未能显著降低美国对中国商品和服务的依赖。」关键在于贸易路线的改变。中国对美直接销售减少，但对其他国家的出口却大幅增加，而这些国家对美出口的产品中，包含越来越多的中国增加值。文章以越南为例，过去两年美国从越南的进口额激增至1230美元。然而，问题在于越南企业从中国采购的商品数量亦同步飙升。美联储研究显示，越南对美出口增长的同时，其从中国的进口增长幅度远超从世界其他地区的进口。事实上，过去两年越南从中国的进口额几乎翻了一番。

▍　中国企业海外布局　外资占比显著提升

中国企业同时大举投资海外制造业，以规避关税。文章指出，自2018年特朗普发起首次贸易战以来，中国在制造业和工业品的海外投资增长速度超过其他国家，而这两个行业正是最易受美国关税影响的领域。研究估计，到2023年，中国企业占越南所有外资企业的百分之15，相比2018年的百分之9，增幅显著。文章进一步指出，更广泛的趋势是，自2017年以来，在对美贸易中市场份额增长最快的六个地区——台湾、越南、墨西哥、爱尔兰、瑞士和泰国——恰好也是过去八年中从中国进口增幅最大的地区。美国从越南或台湾购买的个人电脑，当中的中国芯片含量越来越高。

▍　全球化供应链韧性　关税工具失效之谜

文章总结强调，关税的提升并未真正切断中国对美国这个全球最大市场的参与。仅仅关注美中两国的直接贸易数据，无法判断关税是否实现了减少对华依赖的目标。对于美联储经济学家而言，这是一个深刻教训：全球化的特点在于高度一体化的供应链，跨国公司具备根据贸易壁垒变化灵活调整生产布局的能力，这使得关税作为政策工具，其效果变得极其有限且难以掌控。