信報社論｜印尼機遇風險並存　港商投資須掌握脈搏｜全文

印尼近日自然災害頻仍，既強烈地震，又火山爆發，影響波及首都雅加達，多個機場停止運作，幾十萬旅客滯留。對於商界而言，另一則來自印尼的消息也許更感興趣。彭博報道，該國首富黃惠祥（Michael Bambang Hartono）家族罕見地資產外移，原因可能涉及「官商不和」，印尼總統普拉博沃（Prabowo Subianto）實施的政策令商界產生憂慮情緒。

印尼的情況表面上與香港沒有直接關係，但仍然值得警惕，因為受到地緣政治影響，特區政府和民間企業愈來愈重視東南亞新興市場，香港已經成為印尼第二大的外商投資來源地。港商投資於印尼，必須清楚掌握當地的風土人情和政經脈搏，聞其宜忌，知所進退。香港駐雅加達經貿辦責任重大，應該為初來乍到的港商提供辨明路向的指引。

報道指出，一家名為Evergreen Hill Enterprise的新加坡公司於二〇二三年底斥資六億六千九百萬美元，收購美國一家特種紙業公司；隔年再以三億六千萬歐羅，收購奧地利捲煙紙製造商。收購文件和新聞稿沒有披露買家身份，僅介紹是一家「總部設於印尼的成功私營企業集團」，不過根據新加坡及印尼公司註冊資料，Evergreen Hill Enterprise的唯一股東是PT Eragraha Pirantimegah，而後者由華裔的黃惠祥家族全資擁有。

三年以來，包括上述兩筆交易在內，九間與黃惠祥家族有關、註冊於新加坡及倫敦的公司，合計投入至少十四億美元於海外資產。這些分散投資的行為跟其傳統作風形成鮮明對比，財富總額約三百億美元的黃惠祥家族一向把資產高度集中儲存於印尼，這是他們八代扎根的大本營。

八十六歲的黃惠祥已於今年三月逝世，目前家族掌舵人是他的胞弟黃惠忠（Robert Budi Hartono），兩兄弟的業務包括煙草、銀行、房地產、電動車、棕櫚油、乳製品和餐飲業等。去年八月，主權投資機構Danantara邀請印尼十大富豪家族討論「愛國債券」，黃惠忠及其長子黃志勝（Victor Hartono）沒有現身，只派代表出席，知情人士透露，此事被視作不敬。幾天後，印尼執政聯盟成員之一的民族覺醒黨指摘黃氏家族，當年收購中亞銀行（Bank Central Asia）時，向政府支付的價格過低。接下來，黃惠忠由於稅務問題一度被拘留，沒收護照禁止出境。

總統普拉博沃於二〇二四年上台執政以來，印尼金融市場經歷明顯震盪，該國貨幣印尼盾一度貶值至歷史低位，股市表現疲弱，外資持續撤離。如今再加上首富家族跟政府鬧別扭，反映官方政策存在爭議，投資者務須格外小心，避免牽涉不必要的風險。印尼國防部大規模沒收森林地區的棕櫚油種植園和礦山，土地面積相當於瑞士，就引來不少投資者表示擔心。

印尼無疑是潛力優厚的發展中國家，國際貨幣基金組織的數據顯示，該國去年國內生產總值實質增長百分之五點一，預測明年及後年分別增長百分之五及百分之五點一。印尼投資與下游產業部今年七月報告，今年上半年投資實現額達一千萬億印尼盾，年增百分之七點二，完成全年目標接近一半。外資來源方面，新加坡以八十八億美元居首，其次為香港七十六億美元，中國三十九億美元，日本十九億美元，美國十七億美元。

隨着中美貿易摩擦與全球供應鏈持續調整，印尼積極爭取更多製造業與工業投資，希望受惠於「中國加一」（在中國生產的企業將部分產能轉移至其他國家）。今年六月，為了推動印尼盾及離岸人民幣在跨國貿易與投資等活動中，更方便有效率的使用，中國人民銀行、香港金融管理局及印尼中央銀行簽署《合作備忘錄》，建立雙邊貨幣交易框架，三方同意促進印尼與香港在雙邊交易中使用印尼盾及離岸人民幣。

香港與印尼的經貿往來益發緊密，彼此又建立雙邊貨幣交易安排，港商當然有必要深入了解印尼的政壇舉止和市場動靜，此之謂，知己知彼，百戰不殆。