美日联手提振日圆　《纽时》分析美国罕见出手原因｜国际分析

美国财政部上周罕见出手支撑日圆，令近期持续低迷的日圆汇率稍为回稳。到底华府为何选择在此刻出手相救？美国《纽约时报》近日分析个中原因。

事实上，美日之间经济金融联系深厚，日本持有近三万亿美元的美国国债、股票及其他资产，一旦日本金融动荡，势必波及美国市场乃至全球金融体系。

美国联储局

美国出手干预　忧虑日本抛售美债

今次美国出手，为日本官员提振日圆的措施，增添金融层面支持。日本今年已动用数百亿美元试图提振日圆，惟效果有限。

市场揣测，日本或会出售手上规模超过一万一千亿美元的巨额美国国债，以筹集资金撑日圆。一旦日本大规模抛售美债，将压低美债价格，最终推高美国政府借贷成本。

的而且确，美国财长贝森特今年1月曾指责日本国债收益率上升，推高美国借贷成本。报道指，当时财政部已考虑干预日圆。

支撑日圆如「低成本保险」　有助稳定亚洲货币

此外，由于日圆走势亦波及韩圜等其他亚洲货币，支撑日圆亦有助降低区内国家动用美元储备捍卫本币的压力。有经济学家认为，支撑日圆属成本相对低廉的保险措施。

另一方面，日圆疲弱意味美元走强，意即美国出口货物对外国买家更昂贵，损害美国出口商利益，并令日本出口商在美国市场取得竞争优势。去年美国对日贸易逆差明显，进口1,460亿美元，出口只得约820亿美元。

日圆疲弱损美国出口　干预成效存疑

然而即使美国出手干预，亦不代表日圆汇率就会保持稳定。事关日圆贬值根源，在于投资者对日本财政状况的忧虑。在日本政府面对沉重债务负担之际，却推动减税和增加支出，日本总体债务已超过经济体量两倍，居主要发达经济体之首。

最后还有一个因素，美日之间的庞大息差，吸引投资者套息图利，间接推低日圆汇率。纵然日本央行6月加息至百分之一，创31年新高，数字仍与美联储局维持3.5至3.75厘存在庞大差距。

贝森特与日本财务大臣片山皋月均表示，双方将密切留意局势，不排除采取进一步措施提振日圆。